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CDR
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冷知识：揭秘中国科技公司独角兽诞生的秘密
随着中国科技业的蓬勃发展，越来越多的科技公司成为了独角兽，成为了一线科技企业，其中就包括了BAT、小米、滴滴等长期被大家津津乐道的科技巨头。但你知道吗？这些中国科技公司成为独角兽的秘密就在其背后运作的CDR（人民币境外发行股票凭证）上。
那么，什么是CDR呢？CDR，全称为“境内上市外国发行人存托凭证”，是指境内投资者购买的、以人民币计价的、境外已发行的股票的存托凭证。简单来讲，CDR就是把境外的股票通过发行人存托凭证的方式引入中国市场，允许中国投资者参与交易，成为了独角兽公司的重要资金来源。
以小米为例，其在2018年6月以CDR形式在A股上市，成为了首家通过CDR上市的科技公司。小米此前在香港上市，其CDR全部由招商证券负责。CDR的发行有多个步骤，需要被证监会和其他有关部门审核并发放许可证。小米的CDR发行也历经了这样的一番审核之路，但其最终成功地完成了CDR上市。
CDR作为新兴交易工具具有许多优点。首先，CDR可以在线上线下以人民币进行交易，银行间债券市场、上交所也都可交易，使得CDR市场的流动性更高，交易也更方便快捷。其次，CDR对于某些境外上市的公司来说，对于公司估值的提升是非常有帮助的。且不论未来CDR能否成为企业筹资的绝对王者，至少当前来看，CDR无疑已成为了企业资金融通的重要支持方式之一。
同时，CDR的出现也为想在国内上市的科技公司提供了更多选择。以小米为例，若不通过CDR发行，其上市的前提条件就是必须在香港长期运营，并满足香港的股票上市要求。但CDR的出现让这些科技公司有了另一种上市方式，在不必满足香港证券市场的规则条件下也可以在国内上市，且CDR同时也可以满足国内政策，完美绕过了香港市场一道难题。
不过值得注意的是，CDR上市对于公司本身也有很高的要求。首先，发行CDR的公司必须是已在海外上市并拥有较高市值的公司，这样才能满足中国的监管要求。其次，公司需要成功地进行CDR返还，保证在海外和国内都公正公开地分配其权益。此外，公司需要了解中国的投资者和市场，控制好经济风险，以获得更好的投资回报。
总之，CDR作为一项新的交易工具具有许多优点，可以帮助许多在海外上市的科技公司适应中国市场，帮助更多海外投资者更方便地通过人民币直接参与交易。CDR的应用也显示出中国科技公司上市融资的多样化趋势，对于中国的科技行业来说，无疑是一项新的改革突破。
